12月23日中國(guó)社科院副院長(zhǎng)李揚(yáng)公布了一組數(shù)據(jù)：2012年中央政府與地方政府加總債務(wù)接近28萬億，占當(dāng)年G D P的53%。其中地方政府債務(wù)19.94萬億，須引起高度關(guān)注。中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體的債務(wù)規(guī)模為111 .6萬億元，全社會(huì)杠桿率為215%，中國(guó)地方債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)是否整體可控？
規(guī)模有多大
我國(guó)地方債規(guī)模，最權(quán)威的數(shù)據(jù)來源于審計(jì)署的兩次審計(jì)。第一次是2011年3月至5月，審計(jì)署全面審計(jì)了全國(guó)省市縣三級(jí)地方政府債務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，截至2010年底，我國(guó)地方政府債務(wù)余額為10.7萬億元。從政府層級(jí)看，全國(guó)省級(jí)、市級(jí)和縣級(jí)政府性債務(wù)余額分別為3.21萬億元、4.66萬億元和2.84萬億元。
第二次是2012年11月至今年2月，審計(jì)署對(duì)15個(gè)省、3個(gè)直轄市本級(jí)及其所屬的15個(gè)省會(huì)城市本級(jí)、3個(gè)市轄區(qū)，共計(jì)36個(gè)地方政府本級(jí)2011年以來政府性債務(wù)情況進(jìn)行了審計(jì)。數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，36個(gè)地方政府本級(jí)政府性債務(wù)余額3.85萬億元，比2010年增長(zhǎng)12.94%。
社科院“中國(guó)國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表研究”課題組發(fā)布了其最新研究成果———《中國(guó)國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表2013》。該報(bào)告顯示，截至2012年末，將中央政府債務(wù)和地方政府債務(wù)加總，得到2012年末政府債務(wù)總額27 .7萬億元，占G D P的比重為53%。其中，地方政府債務(wù)19 .94萬億。而地方政府債務(wù)主體部分來自地方政府融資平臺(tái)，債務(wù)余額接近14萬億。
除了政府性債務(wù)之外，非金融企業(yè)部門、住戶部門、金融部門也是形成債務(wù)的主要組成部門。非金融企業(yè)部門債務(wù)余額72 .12萬億元，占G D P比重139%，考慮到非金融企業(yè)部門債務(wù)在相當(dāng)程度上包括了地方政府融資平臺(tái)這一有政府背景的實(shí)體債務(wù)，為防止交叉重復(fù)，扣除地方政府融資平臺(tái)債務(wù)規(guī)模，由此得到非金融企業(yè)部門債務(wù)余額58 .67萬億元，占G D P比重為113%。“從結(jié)構(gòu)看，中國(guó)非金融企業(yè)債務(wù)占比較高，在所有統(tǒng)計(jì)國(guó)家中高居榜首，這構(gòu)成了中國(guó)債務(wù)結(jié)構(gòu)的突出特點(diǎn)?！崩顡P(yáng)分析說。
中國(guó)住戶部門未嘗貸款余額16 .1萬 億 元 ， 占G D P比 重 為31%。僅以金融部門發(fā)行的債券余額作為其債務(wù)，2012年末，金融機(jī)構(gòu)債券余額合計(jì)9.13萬億元，占G D P比重18%。
將上述四個(gè)部門加總，得到中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體的債務(wù)規(guī)模為111 .6萬億元，全社會(huì)杠桿率為215%。李揚(yáng)強(qiáng)調(diào)，上述數(shù)據(jù)顯示中國(guó)全社會(huì)的杠桿率已經(jīng)很高，去杠桿在所難免。
體制性原因不可忽視
“導(dǎo)致地方政府負(fù)債快速增長(zhǎng)有許多原因，諸如加快城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、興建大型公益項(xiàng)目等。但透過現(xiàn)象看本質(zhì)，地方政府負(fù)債快速增長(zhǎng)不可忽視對(duì)體制性原因的分析?！必?cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所所長(zhǎng)賈康分析說。
長(zhǎng)期以來，中央與地方之間的事權(quán)劃分并不清晰，很多支出項(xiàng)目都由中央和地方共同承擔(dān)，地方政府支出責(zé)任往往超出其可用財(cái)力。資金不足，發(fā)展卻不能滯后。財(cái)力缺口越來越大，只有通過隱性舉債解決問題。除了被動(dòng)舉債的壓力外，地方政府還有主動(dòng)舉債的動(dòng)力。在“政績(jī)考核”壓力下，投資可對(duì)GDP有直接的拉動(dòng)作用，讓地方官員“面子上更好看，政績(jī)上更突出”。
2008年金融危機(jī)后，地方政府面對(duì)經(jīng)濟(jì)增速放緩的壓力，更有了舉債的壓力和動(dòng)力。根據(jù)審計(jì)署公布的數(shù)據(jù)，在2010年底，地方政府債務(wù)10.7萬億元中，有5.23萬億元形成于2009年和2010年。另外，由于地方隱性債務(wù)缺乏必要的透明度和健全的約束機(jī)制。地方政府舉債投資興建的一些政績(jī)工程和形象工程大而無當(dāng)，項(xiàng)目現(xiàn)金流回收“量小而且速度慢”，只能不斷挖掘渠道借新債、還舊債。這種新的融資渠道成本更高，地方債務(wù)有可能像滾雪球似的不斷膨脹。
總量溫和可控
“從總量上看，中國(guó)的總債務(wù)水平低于大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，但比南非之外的其他金磚國(guó)家都要高，尚處于溫和、可控階段。”李揚(yáng)稱：“鑒于中國(guó)的債務(wù)水平近年來上升較快，各方應(yīng)當(dāng)對(duì)此保持警惕。
“我國(guó)政府債務(wù)不僅總量風(fēng)險(xiǎn)在可控區(qū)間，而且客觀上政府體系還有較強(qiáng)償債能力。一是經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，為國(guó)家財(cái)力提供了強(qiáng)有力的支撐。二是加強(qiáng)財(cái)政支出管理，預(yù)算公開力度逐年加大，為防范政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)化了制度基礎(chǔ)。三是我國(guó)地方債多數(shù)用于交通運(yùn)輸、市政工程等基礎(chǔ)設(shè)施和能源建設(shè)，形成了大量可產(chǎn)生現(xiàn)金流的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，為償債提供了一定保障。”賈康分析說，我國(guó)地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控，但也要注意在局部地區(qū)和部分項(xiàng)目領(lǐng)域，仍存在著比較高的風(fēng)險(xiǎn)積累。
