雖然當(dāng)下圍繞股權(quán)眾籌等互聯(lián)網(wǎng)投融資模式還存在諸多爭議，但針對早期風(fēng)險投資的互聯(lián)網(wǎng)平臺，依舊不可阻擋。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，過去，VC需要通過參加大量活動或朋友圈子的介紹，才能接觸到優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)業(yè)項目。與此同時，由于創(chuàng)業(yè)成本的降低，涌現(xiàn)出更多的小項目，這些小項目找到投資人的難度也在加大。如今，新型的對接創(chuàng)業(yè)項目和投資人的平臺出現(xiàn)后，縮短了投資人與創(chuàng)業(yè)團隊、項目之間的距離。
傳統(tǒng)的VC方式正在被解構(gòu)，針對早期風(fēng)險投資的互聯(lián)網(wǎng)平臺，萌發(fā)了強大的生命力。
但在國內(nèi)，天使投資人的數(shù)量僅以千計，與美國的規(guī)模相比，國內(nèi)的創(chuàng)投行業(yè)還處于起步期，但創(chuàng)投市場的前景，依然吸引了大量資本關(guān)注這類對接平臺。
模式變革加速解構(gòu)風(fēng)投行業(yè)
當(dāng)前，美國有6萬到10萬活躍的天使投資人，但在中國這個人數(shù)大概只能以千計。當(dāng)下中國創(chuàng)投行業(yè)依然處于非常原始的階段、而早期投資作為距離創(chuàng)新最近的資本市場拼圖，無疑也將被裹挾進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)改造傳統(tǒng)行業(yè)的大潮中，現(xiàn)在已經(jīng)有先知先覺的投資人開始嘗試通過創(chuàng)新的商業(yè)模式、投資模式來實現(xiàn)風(fēng)投領(lǐng)域自身的變革。
相對于門檻較高又難以被普遍認(rèn)可的技術(shù)創(chuàng)新，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中國商業(yè)模式的落后意味著模式創(chuàng)新的價值更大，也更有存活空間。而作為距離互聯(lián)網(wǎng)最近的風(fēng)險投資行業(yè)，也將被改變其固有模式，換句話說，整個風(fēng)投行業(yè)的模式也在這種創(chuàng)新大潮中被解構(gòu)。
不少創(chuàng)投行業(yè)人士也認(rèn)為，簡單的信息中介不符合互聯(lián)網(wǎng)作用下去信息不對稱的趨勢，無論是所謂的股權(quán)眾籌還是創(chuàng)投圈這樣的信息撮合平臺，需要變發(fā)掘信息價值為發(fā)掘企業(yè)價值，為機構(gòu)和個人的天使投資者創(chuàng)造較為靈活的GP、LP角色體系，并參與到投資中來。
新一階段早期投資行業(yè)正在發(fā)生著比較大的變化。過去大量LP將錢交給作為GP的機構(gòu)，再由機構(gòu)負(fù)責(zé)投資，而現(xiàn)在越來越多逐漸成熟的LP希望脫離機構(gòu)直接做出投資決策，作為GP參與投資。
在這一背景下，投資機構(gòu)也在調(diào)整自己的策略和定位，對于每一個不同的項目，獨立地選擇擔(dān)任GP還是LP，接受越來越多的合投、非領(lǐng)投項目。也正因如此，創(chuàng)投圈或者其他一些股權(quán)眾籌平臺的角色，也必須從簡單的信息中介，向項目初級分析，投資人選定，GP、LP分配等更深層次業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化。
其實，投融資對接平臺上大多都提到了“合投”模式，以專業(yè)投資人領(lǐng)投與普通投資人跟投相結(jié)合。只是在不同平臺上，領(lǐng)投人是否可以在投資收益之外獲得額外分紅，尚不統(tǒng)一。
“傳統(tǒng)的GP和LP是相對固定的，現(xiàn)在創(chuàng)投圈提出VC2.0的概念，它的GP、LP都是動態(tài)變化的。愿意當(dāng)GP的人，他們根據(jù)每一個不同的企業(yè)，能夠成立一個新的動態(tài)基金，每一個企業(yè)都把它類似看作一個項目公司?！?澤厚資本投資副總裁許民認(rèn)為，這其實符合創(chuàng)投行業(yè)的變化趨勢。作為機構(gòu)投資者，他樂于看到更多對接平臺的出現(xiàn)。
“國內(nèi)創(chuàng)投雖然很熱，不過，整個行業(yè)結(jié)構(gòu)依然不完善，模式依然處于比較初期的階段，其實各個平臺都在摸索。”深圳一知名風(fēng)投機構(gòu)負(fù)責(zé)人向時代周報記者表示，“但這個市場很大，未來在風(fēng)投資金的推動下，會有更多的平臺會做出各種各樣的嘗試。”
傳統(tǒng)VC流程互聯(lián)網(wǎng)化
移動互聯(lián)網(wǎng)時代，創(chuàng)業(yè)成本越來越低，創(chuàng)業(yè)者的數(shù)量急劇增多，項目小、快而雜。習(xí)慣投“大項目”的傳統(tǒng)VC一直以來借以選擇項目的圈子并沒有隨之?dāng)U大。
創(chuàng)新谷創(chuàng)始合伙人朱波說，“移動互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)進(jìn)入到體驗驅(qū)動的時代，躲在幕后的機構(gòu)大佬們，很難再靠以往的成功經(jīng)驗做出對的判斷。”
其實，傳統(tǒng)VC還在“用最原始的方法”作業(yè)，一位VC人士稱，“我沒有看到VC有很強大的內(nèi)部IT系統(tǒng)，有專門數(shù)據(jù)庫可對市場上的公司進(jìn)行分析、篩選、跟蹤……除了Word、Excel、PPT之外，工作方式基本上是全人工的—約訪、面談、做盡職調(diào)查?！?BR>
現(xiàn)在，創(chuàng)投圈一類互聯(lián)網(wǎng)VC平臺正試圖變革傳統(tǒng)VC模式。比如，創(chuàng)投圈的產(chǎn)品分為線上和線下兩個部分。線上部分包括投融資平臺VC.CN和創(chuàng)業(yè)譜。VC.CN是利用投融資服務(wù)讓項目對接的互聯(lián)網(wǎng)平臺；創(chuàng)業(yè)譜則聚合國內(nèi)的TMT創(chuàng)業(yè)項目和創(chuàng)投數(shù)據(jù)，通過對數(shù)據(jù)的挖掘和分析，為投資人和創(chuàng)業(yè)者投融資提供數(shù)據(jù)基礎(chǔ)和決策參考依據(jù)。
目前，創(chuàng)投行業(yè)常規(guī)的盈利模式是幫助項目成功融資，然后平臺收取一定比例的傭金作為服務(wù)費。但這種投資機構(gòu)和項目對接的模式很容易發(fā)生項目跑單的情況，即創(chuàng)業(yè)者繞開平臺與投資人對接，商業(yè)模式難以形成閉環(huán)，這導(dǎo)致純投融資對接平臺的生存很困難。
對此，李曉寧表示，如果項目不違約的話可以形成閉環(huán)，但對形成閉環(huán)與否并不在意，尤其是創(chuàng)投圈融資后?！叭谫Y之前，我們有前進(jìn)的壓力，需要FA（財務(wù)顧問）來幫助，但現(xiàn)在線可以拉長一點，我們有信心可以自己去投資很好的項目?！?BR>
李曉寧表示，經(jīng)過三年的積累，加上國內(nèi)投資環(huán)境發(fā)生的變化，創(chuàng)投圈將提供給投資人更多有潛力的項目。同時，創(chuàng)投圈也將在全平臺推行免費模式，甚至對于深度服務(wù)并成功融資項目的也免收FA費用。
知名投資人徐小平向時代周報記者表示，“FA免費模式可能是一場革命，有可能是成為推倒駱駝的一根稻草。駱駝是指那些平臺通過為投資人推薦創(chuàng)業(yè)項目，中間收取中介費?！?BR>
與此同時，創(chuàng)投圈在篩選項目時會與投資人分享，運用平臺自身的基金采取領(lǐng)投或聯(lián)合投資的方式與投資人及國內(nèi)外創(chuàng)投機構(gòu)進(jìn)行投資，帶動更多項目合投機會。為此，創(chuàng)投圈設(shè)立了動態(tài)基金和自己的投資基金“創(chuàng)基金”。動態(tài)基金是面向不同公司的分散投資實體，實現(xiàn)多名投資人共同投資一個項目。此外，創(chuàng)投圈也將利用“創(chuàng)基金”去投資一些項目。
據(jù)了解，創(chuàng)投圈成立于2011年6月，是由天使會和創(chuàng)新工場共同投資的第一家公司，投資人包括徐小平、李開復(fù)、雷軍等業(yè)內(nèi)大佬。李曉寧介紹，創(chuàng)投圈運用互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新傳統(tǒng)VC，將有經(jīng)驗和資源的天使投資人聚集起來，打造類似線上硅谷一樣的投融資平臺，讓項目與投資人進(jìn)行高效對接，并通過專業(yè)投資推薦幫助天使投資人提升投資收益率，也給創(chuàng)業(yè)者提供真正有意義的幫助，從而促進(jìn)行業(yè)發(fā)展。今年早些時候，創(chuàng)投圈完成A輪融資，規(guī)模約為數(shù)百萬美元，投資方尚未披露。
截至目前，創(chuàng)投圈平臺上的認(rèn)證投資人超過1000名，入駐項目為28573個，累計獲得10347次投資關(guān)注，以及4706次成功約談。李曉寧稱，過去三年間，有150多個創(chuàng)業(yè)項目通過創(chuàng)投圈完成融資，總金額超過人民幣2億元。
知名天使投資人徐小平認(rèn)為：“創(chuàng)投圈用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和專業(yè)投資能力解決了天使輪投融資的痛點，讓投資人和創(chuàng)業(yè)者不受地域和時間的限制，實現(xiàn)雙向?qū)雍唾Y源優(yōu)化。而采取免費模式，將專注依靠專業(yè)挑選項目的能力，挖掘優(yōu)質(zhì)項目給投資人，幫助投資人獲得收益，繼而激發(fā)更多的資金和資源流入早期項目領(lǐng)域，形成正向循環(huán)。”
