“當(dāng)家”15年，年近古稀的陳元，終于到了和國開行說再見的時(shí)候了。對(duì)8000名國開行員工而言，這同樣是一場(chǎng)凝重的告別。
某種程度上，將陳元稱為“國開行之父”并不為過。在這15年里，他再造了這家銀行，使之成為中國第五大銀行，并且由一家原本乏善可陳的政策性銀行，發(fā)展為在國內(nèi)外備受矚目的金融巨頭。
“陳元把握了過去十多年中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大趨勢(shì)，與地方政府‘綁’在了一起，緊跟城市化的步伐大力擴(kuò)張?！币晃粐_行人士向記者表示，“沒有他就沒有國開行的今天?！?nbsp;
遺憾的是，在規(guī)模迅速膨脹的同時(shí)，國開行尚留下未盡的改革難題；而他留下的數(shù)萬億平臺(tái)貸款，以及仍未明朗的債信問題，將是繼任者胡懷邦必須面對(duì)的重大挑戰(zhàn)。
中國第五大銀行
1998年初，陳元正式入主國開行。在此之前，他做過10年的央行副行長。
國開行成立于1994年，是直屬于國務(wù)院的三家政策性銀行之一，主要使命是支持基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)的中長期融資。起初，由于背負(fù)了沉重的歷史包袱，加上管理粗放，國開行不良貸款率一度超過30%。
上任伊始，陳元發(fā)起了大刀闊斧的信貸流程改革，建立了信貸集體審批制和融資民主制，迅速遏制了資產(chǎn)質(zhì)量的惡化。與此同時(shí)，陳元通過全方位的銀政合作，巧妙地與地方政府官員周旋，努力將地方政府支持最大化，以解決國開行在當(dāng)?shù)氐臍v史壞賬。
其結(jié)果是，從1998年開始，國開行不良貸款率直線下降，短短數(shù)年后就降到了1%以內(nèi)。截至2012年末，國開行資產(chǎn)總額從10年前的1萬億增至7.37萬億元，僅次于四大行；其不良貸款率降至0.3%，低于上市銀行平均水平。
盡管如此，外界對(duì)于國開行的資產(chǎn)質(zhì)量一直存有疑慮。在2012年爆發(fā)的光伏行業(yè)債務(wù)危機(jī)中，國開行作為最大的債主，引起了廣泛注意；而為了避免債務(wù)違約，國開行“騎虎難下”，不得不繼續(xù)追加貸款。
天量平臺(tái)貸重壓
自1998年以來，陳元的名字一直與開發(fā)性金融聯(lián)系在一起，他通過國開行進(jìn)行了一場(chǎng)規(guī)模宏大的開發(fā)性金融實(shí)踐，成為中國開發(fā)性金融的先行者。
這種開發(fā)性金融的典型產(chǎn)物是平臺(tái)貸款。陳元為地方政府融資構(gòu)建了一種新模式：城投公司按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求改造為規(guī)范的融資平臺(tái)，形成項(xiàng)目“政府入口—開發(fā)性金融孵化—市場(chǎng)出口”的融資機(jī)制，破解了困擾地方政府的城市建設(shè)融資難題。
這一模式在“四萬億”時(shí)代被商業(yè)銀行大肆效仿，引出了困擾至今的天量平臺(tái)貸款難題。按照銀監(jiān)會(huì)最新口徑，去年末平臺(tái)貸款余額依然高達(dá)9.3萬億元。
“我們分行接近一半的貸款都是平臺(tái)貸，目前地方政府債務(wù)壓力沉重，而財(cái)政收入增速放緩是不爭(zhēng)的事實(shí)，這對(duì)我們是重大考驗(yàn)?！币晃粐_行西部分行人士告訴記者。
在2013年初舉行的國開行年度工作會(huì)上，陳元表示，今年國開行將以支持城鎮(zhèn)化為重點(diǎn)，將一半以上的新增貸款投向城鎮(zhèn)化及配套建設(shè)。人們很難不將之與平臺(tái)貸款聯(lián)系起來。
值得注意的是，陳元的開發(fā)性金融實(shí)踐還走向了世界。截至2012年末，國開行外匯貸款余額達(dá)2482億美元，超越世界銀行，躋身全球最大的開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)。
未盡的改革
國開行改革由來已久。在2007年初召開的第三次全國金融工作會(huì)議上，國務(wù)院決定率先推進(jìn)國開行改革。如今，6年過去，國開行的實(shí)力和影響力蒸蒸日上，并且形成了“投貸債租證”混業(yè)經(jīng)營格局。
但是，改革卻漸漸停滯了。盡管早在2008年底就完成了股份制改革，國開行依然徘徊在商業(yè)銀行與政策性銀行之間。
對(duì)國開行而言，當(dāng)前最要緊的是債信問題。改革后的國開行本不該享有主權(quán)信用，盡管銀監(jiān)會(huì)一再展期，但一旦主權(quán)信用喪失，國開行發(fā)債籌資將面臨大考。目前，國開行是我國僅次于財(cái)政部的第二大債券發(fā)行主體，其金融債存量已經(jīng)超過5萬億。
近年來，投資者已經(jīng)用實(shí)際行動(dòng)表明了憂慮情緒，使得國開債收益率越來越高于農(nóng)發(fā)行和進(jìn)出口銀行所發(fā)的金融債，而商業(yè)銀行由于持有國開債日益逼近授信上限，正在約束國開債規(guī)模的進(jìn)一步膨脹。
隨著胡懷邦的到來，這一切會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)嗎？
