銀監(jiān)會近日發(fā)布的2012年報指出，銀監(jiān)會按“總量控制、分類管理、區(qū)別對待、逐步化解”的政策要求，以緩釋風(fēng)險為目標(biāo)，以降舊控新為重點(diǎn)，推進(jìn)融資平臺貸款清理工作。融資平臺貸款總體風(fēng)險得到控制，結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化。銀監(jiān)會主席尚福林此前在接受中國證券報記者專訪時表示，截至2012年底，地方融資平臺貸款總額為9.3萬億元，近兩年僅增長2%。
專家和業(yè)內(nèi)人士指出，地方融資平臺貸款的風(fēng)險管理重點(diǎn)仍在于存量管理。化解地方債務(wù)風(fēng)險必須大力發(fā)展債券市場，積極推動融資平臺資產(chǎn)證券化。
風(fēng)控重在存量管理
數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，地方融資平臺貸款總額占全部銀行機(jī)構(gòu)貸款的13.82%。交通銀行（601328）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，從目前來看，我國的地方融資平臺貸款風(fēng)險可控，且數(shù)據(jù)顯示各商業(yè)銀行的平臺貸款余額在逐步下降。
分析人士稱，地方融資平臺貸款的風(fēng)險管理重點(diǎn)仍在于存量管理。目前各家商業(yè)銀行正在調(diào)整平臺貸款的擔(dān)保方式。例如，原來可由地方政府開具擔(dān)保函的項目改為要求具有足夠財務(wù)實力的擔(dān)保主體進(jìn)行擔(dān)保。對于資本金不足、資產(chǎn)負(fù)債率較高的融資平臺項目，銀行逐一進(jìn)行清理直至完全退出。
針對防范地方融資平臺貸款風(fēng)險，銀監(jiān)會采取的措施主要包括：督促銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)融資平臺貸款和非貸款融資的全口徑風(fēng)險監(jiān)測，防止風(fēng)險轉(zhuǎn)移和隱匿；要求商業(yè)銀行融資平臺貸款余額總量不增加；嚴(yán)格實施融資平臺貸款轉(zhuǎn)為一般公司貸款的退出管理，按季對融資平臺退出程序、貸款到期違約的情況、新增貸款合理情況、問題貸款整改情況等進(jìn)行跟蹤審核；督促總行加強(qiáng)對融資平臺貸款的集中審批和管理，加強(qiáng)支付監(jiān)督，防止貸款挪用。
在地方融資平臺貸款中，共有3.49萬億元貸款將在未來3年內(nèi)到期，占全部平臺貸款余額的37.5%。“平臺貸款風(fēng)險監(jiān)管依然面臨較為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)?！鄙懈Ａ衷硎?，今年地方政府在換屆完成后有可能產(chǎn)生新的投資沖動和較大規(guī)模投融資需求，從而使平臺貸款總量控制面臨較大壓力。
銀行業(yè)內(nèi)人士表示，從表面上看，地方融資平臺貸款近兩年僅增長2%，但在嚴(yán)控新增貸款政策背景下，一些地方債務(wù)通過城投債、基建信托等方式轉(zhuǎn)移至銀行表外，轉(zhuǎn)出的金額可能遠(yuǎn)超9.3萬億元。
寄望資產(chǎn)證券化
某股份制銀行信貸管理部人士對中國證券報記者表示，最近幾年，除銀行貸款外，信托、債市是地方融資平臺尋找資金的兩大目標(biāo)。
地方城投債深受地方融資平臺青睞，但其風(fēng)險也不可小覷。分析人士表示，近年來城投債發(fā)行量增長迅速，它們大部分被銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)持有，尤其是部分城投債由于市場認(rèn)可度不高，導(dǎo)致承銷銀行被動持券。這使得平臺債權(quán)風(fēng)險仍大量留在銀行體系內(nèi)，并未得到有效分散，銀行的實際風(fēng)險敞口上升。中央國債登記結(jié)算公司統(tǒng)計顯示，去年銀行間市場城投類債券累計達(dá)6367.9億元，同比增長148%；城投債發(fā)行量占銀行間市場當(dāng)年發(fā)行總量的比例達(dá)11%，同比上升7個百分點(diǎn)。
對于如何化解地方融資平臺貸款風(fēng)險，專家普遍認(rèn)為應(yīng)積極推動融資平臺資產(chǎn)證券化。資產(chǎn)證券化具有融資成本低、表外融資、增強(qiáng)資產(chǎn)流動性、提升資產(chǎn)負(fù)債管理和應(yīng)用范圍廣泛等融資方面的優(yōu)勢。
普華永道合伙人張國俊稱，經(jīng)過一輪對現(xiàn)有地方融資平臺的清理后，保留下來的地方融資平臺很大一部分是市政建設(shè)、交通設(shè)施等基礎(chǔ)設(shè)施類企業(yè)，擁有穩(wěn)定的現(xiàn)金流和大規(guī)模的固定資產(chǎn)，符合資產(chǎn)證券化的條件。可以通過融資平臺資產(chǎn)證券化的手段，讓資產(chǎn)流動起來，拓寬城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金的融資渠道，化解地方政府性債務(wù)流動性風(fēng)險。
2012年5月，中國人民銀行、銀監(jiān)會、財政部發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)有關(guān)事項的通知》，重啟信貸資產(chǎn)證券化，經(jīng)清理合規(guī)的地方政府融資平臺公司貸款也納入可開展信貸資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)之列。
此外，關(guān)于地方融資的綜合性監(jiān)管框架逐步成型。財政部部長樓繼偉此前公開表示，財政部正在部署關(guān)于政府債務(wù)規(guī)模的調(diào)查，先制止住地方政府債務(wù)擴(kuò)張的趨勢，再通過研究制定一些制度，開一條正道，堵住那些歪門。
去年末至今，銀監(jiān)會在短時間內(nèi)連發(fā)“三文”，即463號文、8號文、10號文，已組成了關(guān)于地方融資的綜合性監(jiān)管框架。業(yè)界普遍認(rèn)為，新的監(jiān)管框架將從平臺貸、銀行理財、信托融資以及債券資本市場融資各方面構(gòu)建綜合的監(jiān)管體系，后期地方融資平臺將通過貸款、表外融資、債券市場來均衡分流融資壓力，釋放存量貸款風(fēng)險。
