中國9.3萬億地方融資平臺貸款猶如堰塞湖讓各方警惕。中國銀監(jiān)會延續(xù)了既往監(jiān)管思路，近日下發(fā)《關于加強2013年地方融資平臺風險監(jiān)管的指導意見》（簡稱《指導意見》）。該文件仍以「降舊控新」為重點，在總體影響方面并沒有特別實質性的收緊。
《指導意見》要求各大銀行、金融資產管理公司、農信社、信托公司等金融機構以「控制總量、優(yōu)化結構、隔離風險、明晰職責」為重點，繼續(xù)推進地方融資平臺貸的風險管控。明確要控制平臺貸總量，不得新增平臺貸款規(guī)模，并要求新發(fā)放平臺貸款需滿足現(xiàn)金流全覆蓋等六大條件；同時首次警示金融機構應審慎持有融資平臺債券。
鑒于前幾年形成的地方政府融資平臺債務規(guī)模較大的情況，國家相關部門持續(xù)對地方融資平臺實施較為嚴峻的信貸監(jiān)管，會迫使融資平臺繼續(xù)轉向公開市場進行融資。我們認為，整體上2013年政府融資平臺將繼續(xù)面臨較為嚴峻的信貸融資環(huán)境，將迫使政府融資平臺繼續(xù)轉向公開市場進行融資，城投債仍將保持較大發(fā)行規(guī)模；此外，銀監(jiān)會強調的平臺貸差異化信貸政策，也會讓省級、省會城市融資平臺面臨相對寬松的融資環(huán)境。因此，多途徑、多方式，積極與省級政府融資平臺、省會城市政府融資平臺，包括大型國企和央企合作，推進政府投資項目的可持續(xù)融資，不失為一種明智的選擇。
銀監(jiān)會要求各家銀行按「保在建、壓重建、控新建」的要求繼續(xù)總量控制，不得新增融資平臺貸款規(guī)模。針對將到期的平臺貸，對今年到期的融資平臺貸要與融資平臺、地方政府制定詳細還款方案，并于5月30日上報方案，密切監(jiān)測到期貸款風險，避免出現(xiàn)重大違約事件。體現(xiàn)了監(jiān)管層對到期債務償還能力和狀況的擔憂與關注。
當然，指導意見和一個月前公布的這一文件的討論稿相比，對地方融資平臺的融資規(guī)定和限制給予一定放寬。在刪改部分內容的基礎上，意見重新規(guī)定了融資平臺新發(fā)放貸款必須滿足的六個前提條件：一是現(xiàn)金流全覆蓋；二是抵押擔保符合現(xiàn)有規(guī)定，不存在地方政府及所屬事業(yè)單位、社會自體直接或間接擔保，且存量貸款已在抵押擔保、貸款期模、還款方式等方面整改合格；二是融資平臺存最貸款中需要財政償還的部分已納入地方財政預算管理，并已落實預算資金來源；四是借款人為本地融資平臺；五是資產負債率低于80%；六是符合463號文件有關要求。
中國城投網(wǎng)特聘專家李揚認為，處理地方政府融資平臺問題的過程中，中央還是保持了非常冷靜的態(tài)度，沒有一刀切要叫停，而是采取很多分類解決的辦法，這些解決辦法預示了我們適應城鎮(zhèn)化需求所應推行的金融改革。
此外，該文件還明確提出「隔離風險」的監(jiān)管思路－－要求各銀行和監(jiān)管機構均要建立包括銀行貸款、企業(yè)債券、中期票據(jù)、短期融資券、信托計劃、理財產品等在內的全口徑融資平臺負債統(tǒng)計制度；同時要求各行要考慮平臺總負債規(guī)模與其償債能力的匹配程度。這與去年底財政部等四部委下發(fā)463號文件，抑制地方政府平臺融資，并制止地方政府及其融資平臺近期采用的違法違規(guī)融資行為的精神基本一致。銀監(jiān)會此次文件是延續(xù)并細化了上述監(jiān)管思路，有利于降低政府融資平臺風險集中在銀行系統(tǒng)內。
同時，各銀行要將購買持有融資平臺發(fā)行債券的審批權上收至總行，并不得為融資平臺發(fā)行債券提供擔保。這也是銀監(jiān)會首次警示金融機構應審慎持有融資平臺債券。
