日前，上海清算所發(fā)行了滬公積金2015年第一期個(gè)人住房貸款資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品，這是住房公積金個(gè)人住房貸款資產(chǎn)證券化產(chǎn)品首次登陸銀行間債券市場(chǎng)。我國(guó)資產(chǎn)證券化發(fā)展又向前邁出了一步。
目前我國(guó)資產(chǎn)證券化主要包括信貸資產(chǎn)證券化、企業(yè)資產(chǎn)證券化和資產(chǎn)支持票據(jù)等三類產(chǎn)品。資產(chǎn)證券化是盤活存量資產(chǎn)的重要手段，將實(shí)現(xiàn)存量資產(chǎn)的流動(dòng)性轉(zhuǎn)換，降低金融風(fēng)險(xiǎn)積聚。
近年來中國(guó)資產(chǎn)證券化出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。有數(shù)據(jù)顯示，截至2015年11月底，我國(guó)資產(chǎn)證券化發(fā)行總量超過4851億元，存量規(guī)模超過4000億元，已超過去年全年的市場(chǎng)規(guī)模。中金公司的研報(bào)也顯示，2014年中國(guó)資產(chǎn)證券化總發(fā)行量較2013年增長(zhǎng)10倍以上。民生銀行行長(zhǎng)助理石杰近期公開表示，預(yù)計(jì)2015年我國(guó)各類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)規(guī)模將超過5000億元，是過去9年的總和。
資產(chǎn)證券化快速增長(zhǎng)的動(dòng)力離不開政策支持。2013年8月28日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定“進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)”；2014年8月5日國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于多措并舉著力緩解企業(yè)融資成本高問題的指導(dǎo)意見》提出“大力推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化，盤活存量，加快資金周轉(zhuǎn)速度”。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)五年內(nèi)，資產(chǎn)證券化將達(dá)到2萬億元規(guī)模，年均增長(zhǎng)40%以上。
從國(guó)企改革路徑看，資產(chǎn)證券化是改善資本來源、提升資產(chǎn)效率的重要手段，是實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)改革的關(guān)鍵。從地方國(guó)企試點(diǎn)方案看，資產(chǎn)證券化是地方政府對(duì)國(guó)企改革的態(tài)度和方向。各地國(guó)企改革方案中，資產(chǎn)證券化是改革指導(dǎo)方案的主要內(nèi)容之一，特別是上海、廣東、重慶等省市，更是把通過資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)國(guó)企改革作為其主要途徑。
從行業(yè)路徑看，資產(chǎn)證券化為結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造了時(shí)間和空間。資產(chǎn)證券化為各行業(yè)增添了活力，比如住房公積金個(gè)人住房貸款資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的推出，可以有效刺激房地產(chǎn)市場(chǎng)，有望解決房貸流通性差、銀行“惜貸”的現(xiàn)象，同時(shí)，有望解決房地產(chǎn)當(dāng)前銷售景氣度欠佳、庫(kù)存高企的問題?？傊?，大力發(fā)展資產(chǎn)證券化是推進(jìn)我國(guó)金融改革、增加資本市場(chǎng)廣度和深度的重要舉措，同時(shí)，發(fā)展資產(chǎn)證券化可以更好地發(fā)揮金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能。
