7月14日，財(cái)政部、人民銀行聯(lián)合發(fā)布通知稱，明確將地方政府債券納入中央國庫現(xiàn)金管理和地方國庫現(xiàn)金管理質(zhì)押品范圍，而且地方政府債券不受發(fā)行主體的限制，可以跨地域質(zhì)押。通知還表示，地方債作為質(zhì)押品時(shí)，按存款金額的115%質(zhì)押。
“所謂國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款，是指為了充分利用中央國庫現(xiàn)金，財(cái)政部委托中央銀行把中央國庫中的現(xiàn)金貸給銀行，銀行用國債作為借款質(zhì)押品?！眱?yōu)品金融研究所研究員余雪飛在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時(shí)表示。
記者注意到，據(jù)相關(guān)報(bào)道稱，以前銀行可以獲得國庫資金的質(zhì)押品種主要為國債，而這一次，地方政府債和國債一樣都獲得了作為質(zhì)押品的資格。
那么，監(jiān)管層為何將地方債納入國庫現(xiàn)金管理質(zhì)押品范圍呢？余雪飛告訴記者，將地方債納入國庫現(xiàn)金管理質(zhì)押品范圍是為了提高地方債的流動(dòng)性，類似提升地方債的信用評(píng)級(jí)。在提升地方債的流動(dòng)性后，也有利于今后地方新債的發(fā)行。
另外，余雪飛還指出，這樣做有利于盤活財(cái)政存量資金、緩解銀行流動(dòng)性、為市場提供流動(dòng)性。
正如財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所研究員李全曾對(duì)媒體公開表示稱，將地方債納入國庫現(xiàn)金管理，短期內(nèi)將會(huì)影響金融市場的流動(dòng)性預(yù)期，從而有利于資本市場企穩(wěn)回升，更重要的是，該政策對(duì)化解地方債務(wù)問題提供了流動(dòng)性基礎(chǔ)。
“因而，不論是直接還是間接的角度，增強(qiáng)地方債務(wù)的流動(dòng)性是其納入中央國庫現(xiàn)金管理和地方國庫現(xiàn)金管理質(zhì)押品范圍的主要原因?！崩钊f。
對(duì)于地方債而言，在采訪中記者也了解到，財(cái)政部、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)在今年5月就聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于2015年采用定向承銷方式發(fā)行地方政府債券有關(guān)事宜的通知》?！锻ㄖ访鞔_，2015年省級(jí)政府在財(cái)政部下達(dá)的置換債券限額內(nèi)采用定向承銷方式發(fā)行一定額度地方債，用于置換部分存量債務(wù)。
其實(shí)，據(jù)記者了解，目前地方已發(fā)行的債務(wù)已經(jīng)不少，與此同時(shí)，財(cái)政部已經(jīng)批準(zhǔn)了2萬億的地方政府債務(wù)置換。
據(jù)中債資信統(tǒng)計(jì)，自今年5月18日2015年地方債發(fā)行正式啟動(dòng)以來，截至7月13日，已發(fā)行的地方債總量已達(dá)到217期、11086.97億元。中債資信公用事業(yè)部技術(shù)負(fù)責(zé)人宋偉健對(duì)媒體公開表示，預(yù)計(jì)今年地方債最后發(fā)行的總規(guī)模會(huì)比較大。
記者注意到，此次地方債作為質(zhì)押品時(shí)，按存款金額的115%質(zhì)押，國債則從之前的120%降為105%，為何地方政府債券的質(zhì)押比例高出國債10個(gè)百分點(diǎn)？
余雪飛分析，國債從之前的120%降為105%，指質(zhì)押成本降低，進(jìn)一步增加國債流動(dòng)性。而地方債的流動(dòng)性差于國債，對(duì)應(yīng)的信用等級(jí)也略低于國債，因此地方債需要更高一點(diǎn)的質(zhì)押比例。
值得一提的是，對(duì)于地方政府債券納入中央國庫現(xiàn)金管理和地方國庫現(xiàn)金管理質(zhì)押品范圍，也有業(yè)內(nèi)人士對(duì)監(jiān)管層下發(fā)的政策會(huì)帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)表示出了擔(dān)憂。
不過，記者注意到，針對(duì)類似的風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)政部和中國人民銀行兩部門強(qiáng)化了風(fēng)險(xiǎn)控制的要求，明確財(cái)政部門會(huì)同中國人民銀行加強(qiáng)對(duì)國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款風(fēng)險(xiǎn)管理。財(cái)政部會(huì)同中國人民銀行總行根據(jù)債券市場變化情況，及時(shí)調(diào)整國庫現(xiàn)金管理質(zhì)押品范圍、比例等質(zhì)押制度，確保存款資金安全。
