利率市場化后，商業(yè)銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)會出現(xiàn)巨大變化，主動負(fù)債占比會顯著提高，特別是針對個人儲戶發(fā)行的大額存單會給儲戶帶來更高的存款收益。同時，由于沒有存款利率上限，可能會出現(xiàn)銀行高息攬存而增加高風(fēng)險資產(chǎn)的問題，導(dǎo)致儲戶存款風(fēng)險上升。不過，在建立存款保險制度以后，發(fā)生因利率市場化而導(dǎo)致的銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險的可能性降低。
家住北京市大興區(qū)棗園尚城附近的王女士是一位退休職工，每月1800元左右的退休金以前一直存在某國有銀行，辦理的是定期存款。自從去年留意到不同的銀行利息不同之后，她發(fā)現(xiàn)存錢成了一門“技術(shù)活兒”。今年4月初，她的一筆2萬元定期存款到期，她在棗園尚城附近走了好幾家銀行，最后選擇了一家利息最高的股份制銀行續(xù)辦了5年期的定期存單?！斑@家銀行的5年期定存利率是5%，其他幾家是4.25%，這多走幾步路，利息多出幾百元，合適多了?！彼f。
當(dāng)記者問她對利率市場化有何看法時，王女士說：“大的道理我不太懂，但是對我們老百姓平常生活來說是個好事。以后到銀行存錢，就能好好比比了，哪個銀行利率高我就去哪兒?！?
但與王女士同住一個小區(qū)的張女士并不這么想?！拔衣犖遗畠赫f現(xiàn)在去銀行存款有保險了，銀行經(jīng)營不好也會出問題。盡管利息低些，我還是要去國有銀行，可靠放心??！要放小銀行，哪天出問題了可怎么辦？”張女士對記者說。
隨著今年5月1日《存款保險條例》正式實施，利率市場化的腳步越來越近。那么，后利率市場化究竟會是什么樣？對老百姓生活有何影響？銀行與企業(yè)又將如何應(yīng)對？我國的利率市場化經(jīng)歷了一個怎樣的歷程？圍繞相關(guān)話題，記者近日走訪了相關(guān)領(lǐng)域的專家、市場人士以及市民。
存款利率上限放開“箭在弦上”
“今年如果有一個機(jī)會，可能存款利率上限就放開了，大家期望的最后一步就走出來了，這個概率應(yīng)該說是非常大的。”中國人民銀行行長周小川在全國兩會上如此表態(tài)，第一次公開完成利率市場化改革的時間表。
在諸多市場分析機(jī)構(gòu)來看，此“最后一躍”時機(jī)或已成熟。
民生銀行首席研究員溫彬在接受本報記者采訪時說：“如果把取消存款利率上線視為實現(xiàn)利率市場化，那么我認(rèn)為時機(jī)已經(jīng)成熟?！弊越衲?月1日起，央行將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍調(diào)整為1.3倍。
“從目前執(zhí)行的情況來看，由于各家銀行在負(fù)債結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、客戶結(jié)構(gòu)、流動性管理偏好等方面的不同，各家銀行的存款報價已出現(xiàn)了差異化，已無需再分階段提高存款利率浮動區(qū)間的上限，在存款保險機(jī)構(gòu)正式成立運作后，可以擇機(jī)宣布實現(xiàn)利率市場化?！睖乇蛘f。
中國銀行國際金融研究所研究員高玉偉也持相同意見。他在接受本報記者采訪時說：“利率市場化的最后一躍就是存款利率上限完全放開。雖然仍有一些實施障礙，但估計時間不會太長?！?
事實上，遵循著先放開貨幣市場利率和債券市場利率，再逐步推進(jìn)存貸款利率市場化的發(fā)展思路，歷經(jīng)多年的曲折推進(jìn)，我國貨幣市場利率、債券市場利率和貸款利率已基本實現(xiàn)利率市場化，當(dāng)下已經(jīng)到了“最后一躍”的關(guān)鍵時刻。
回顧這兩年，我國利率市場化的步伐不斷加快。2012年，央行分別于6月和7月兩次降息，此外還決定將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍，將金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍，開啟了利率市場化的窗口。
2013年，央行宣布將全面放開貸款利率管制。同年10月，貸款基礎(chǔ)利率集中報價和發(fā)布機(jī)制正式運行，進(jìn)一步夯實了利率市場化改革步伐。
作為利率市場化的“最后一躍”，存款利率市場化的推進(jìn)備受關(guān)注。2014年以來，我國簡化了存貸款基準(zhǔn)利率的期限檔次，擴(kuò)大了利率市場化定價的空間，健全了上海銀行間同業(yè)拆放利率和市場利率定價自律機(jī)制，穩(wěn)步擴(kuò)大同業(yè)存單發(fā)行交易。
數(shù)據(jù)顯示，2014年1月至10月，同業(yè)存單發(fā)行總規(guī)模超過了5800億元，而2013年全年僅340億元，這對于進(jìn)一步健全市場利率形成機(jī)制，提高金融機(jī)構(gòu)自主定價能力具有重要意義。
同年11月，國務(wù)院常務(wù)會議再次提出“加快利率市場化改革”的要求。21日，央行決定存款利率浮動區(qū)間上限由基準(zhǔn)利率的1.1倍擴(kuò)大至1.2倍。今年3月1日起，存款利率浮動區(qū)間提升至1.3倍。
循著改革推進(jìn)的路徑，利率市場化正“一步一個腳印”地向我們走來。
后利率市場化會是什么樣
“我是來辦理財?shù)模@里的理財產(chǎn)品起存金額低、期限短，最主要是收益率還高?！奔易”本┦胁絽^(qū)的李先生在海淀區(qū)中關(guān)村大街的某股份制銀行辦理業(yè)務(wù)時對記者說?！氨M管這家銀行沒有那么多營業(yè)網(wǎng)點，但是服務(wù)好，理財收益率還高，所以即使遠(yuǎn)一些，我也愿意跑這兒來辦。”
有張先生這樣想法的人其實并不少。來某商業(yè)銀行辦理業(yè)務(wù)的李女士也是其中一員：“我是來給女兒辦理出國留學(xué)手續(xù)的，聽朋友們說這家銀行外匯業(yè)務(wù)不錯就過來了，每個銀行服務(wù)特色不一樣嘛。”她在接受本報記者采訪時說道。
“各有特色”、“服務(wù)差異化”已然成為當(dāng)今銀行業(yè)面對日益激烈的競爭環(huán)境時所呈現(xiàn)出的新特征。
“利率市場化和市場準(zhǔn)入放開會進(jìn)一步加劇銀行業(yè)競爭，促進(jìn)金融體系效率的提高，有助于提高銀行業(yè)整體服務(wù)水平和創(chuàng)新能力。”溫彬說。
銀行業(yè)改革與老百姓的“錢袋子”息息相關(guān)。從表面上看，存款利率放開，可以讓儲戶享受存款利率上升帶來的紅利，但與此同時，高利率吸儲帶來的風(fēng)險也不容回避。
“利率市場化后，商業(yè)銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)會出現(xiàn)巨大變化，主動負(fù)債占比會顯著提高，特別是針對個人儲戶發(fā)行的大額存單會給儲戶帶來更高的存款收益。同時，由于沒有存款利率上限，可能會出現(xiàn)銀行高息攬存而增加高風(fēng)險資產(chǎn)的問題，導(dǎo)致儲戶存款風(fēng)險上升。不過，在建立存款保險制度以后，發(fā)生因利率市場化而導(dǎo)致的銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險的可能性降低?！睖乇蛉缡钦f。
在高玉偉看來，在后利率市場化環(huán)境中，會給儲戶投資理財和資產(chǎn)管理帶來更多的選擇。一是儲戶不再簡單地只是選擇定期存款、國債或者銀行理財產(chǎn)品，除此之外還可以選擇大額可轉(zhuǎn)讓存單、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品或者其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品等。二是儲戶可以選擇合適的風(fēng)險收益組合，既有低風(fēng)險低收益的產(chǎn)品，又有高風(fēng)險高收益的產(chǎn)品；既有中短期的產(chǎn)品，又有中長期的產(chǎn)品，還能滿足不同流動性的要求。三是儲戶有望獲得更高的資產(chǎn)收益，通過市場化條件下合理的資產(chǎn)組合，能夠有效地增加資金收益，實現(xiàn)資產(chǎn)收益最大化。四是大部分中小儲戶存款安全將得到有效保障，在銀行出現(xiàn)兌付危機(jī)或破產(chǎn)清算的條件下，能夠完整地保全絕大部分儲戶的存款。
對于企業(yè)也是如此，利率市場化的推進(jìn)也將有助于緩解企業(yè)、尤其是小微企業(yè)的融資難題。
溫彬進(jìn)一步分析稱，過去，在利差保護(hù)下，商業(yè)銀行經(jīng)營模式雷同，偏愛有擔(dān)保、有抵押的大客戶，而廣大中小微企業(yè)得不到足夠的金融支持。而利率市場化后，銀行利差普遍收窄，迫使銀行主動進(jìn)行戰(zhàn)略定位和客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整。為了獲得更大的回報，在風(fēng)險可控的前提下，對中小微企業(yè)增加金融支持的積極性提高。
一位不愿意透露姓名的股份制銀行員工告訴記者：“每個銀行的業(yè)務(wù)特色不一樣，我們更加關(guān)注零售業(yè)務(wù)。利率市場化會降低公司信貸業(yè)務(wù)對銀行利潤的貢獻(xiàn)率。在此背景下，除了傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，我們還將更加關(guān)注客戶體驗方面，尤其是引入"互聯(lián)網(wǎng)+"的理念，以求為客戶生活提供便利。而且對于企業(yè)貸款來說，我們的門檻更低，條件也更為寬松。”
迎接利率市場化的挑戰(zhàn)
利率市場化在為客戶帶來更多選擇，為商業(yè)銀行帶來機(jī)遇的同時，也帶來了諸多挑戰(zhàn)。
第一，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制有待進(jìn)一步完善。溫彬指出，當(dāng)前的貨幣政策調(diào)控還難以滿足后利率市場化時期的要求，需要盡快完善基準(zhǔn)利率和貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。當(dāng)前我國貨幣政策傳導(dǎo)仍是以信貸額度、法定存款準(zhǔn)備金率等數(shù)量手段為主，而利率價格手段的作用亟待加強(qiáng)。
第二，風(fēng)險定價能力是利率市場化帶給銀行的新命題。長期以來，我國商業(yè)銀行依賴于央行的法定基準(zhǔn)利率進(jìn)行定價，不需要或很少需要自主決定資金價格，市場化定價的能力較弱?！吧虡I(yè)銀行在存、貸款定價方面精細(xì)化程度不高。例如，不少銀行還做不到分客戶、分產(chǎn)品定價。”溫彬如是說。
第三，從業(yè)務(wù)角度講，對銀行的綜合能力提出了更高的要求。高玉偉表示，銀行必須逐步實現(xiàn)盈利模式的轉(zhuǎn)變，從傳統(tǒng)簡單地獲取信貸利差的盈利模式轉(zhuǎn)向提供更多中間業(yè)務(wù)和綜合金融服務(wù)的盈利模式。
