4月21日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議通過了《基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》。分析人士指出，這一管理辦法的通過將給民間投資帶來更廣闊的空間，用制度創(chuàng)新激發(fā)民間投資活力。
按照政府工作報(bào)告部署，開展基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營，是重要的改革和制度創(chuàng)新，可以擴(kuò)大民間投資領(lǐng)域，激發(fā)社會(huì)活力，增加公共產(chǎn)品和服務(wù)供給，與大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新形成經(jīng)濟(jì)發(fā)展“雙引擎”。
從特許經(jīng)營的具體領(lǐng)域來看，會(huì)議指出，將在能源、交通、水利、環(huán)保、市政等基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)領(lǐng)域開展特許經(jīng)營。境內(nèi)外法人或其他組織均可通過公開競(jìng)爭(zhēng)，在一定期限和范圍內(nèi)參與投資、建設(shè)和運(yùn)營基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)并獲得收益。
“此次出臺(tái)的管理辦法將進(jìn)一步激發(fā)民間資本的投資熱情。”北京大岳咨詢有限公司總經(jīng)理金永祥說，這一管理辦法對(duì)鼓勵(lì)非公有制企業(yè)進(jìn)入特許經(jīng)營領(lǐng)域，發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的決定性作用，乃至促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，都具有重要意義。
同時(shí)，分析人士表示，管理辦法對(duì)于促進(jìn)政府和社會(huì)資本合作（PPP）模式的發(fā)展，也將起到積極作用。
實(shí)際上，去年以來，在PPP模式已被確立為地方政府化解資金壓力重要抓手的情況下，由于缺少明確的法律規(guī)范支撐，社會(huì)資本進(jìn)入市政、交通、水利、環(huán)保等基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)領(lǐng)域的進(jìn)程仍然面臨著眾多規(guī)范性難題。
“此次出臺(tái)的管理辦法可以看作是推進(jìn)PPP模式的重要制度設(shè)計(jì)，從某種程度來講，辦法是一個(gè)促進(jìn)PPP模式發(fā)展的配套制度?！必?cái)政部財(cái)科所副所長白景明表示。
另一方面，從特許經(jīng)營的價(jià)格或收費(fèi)機(jī)制來看，會(huì)議指出，政府可根據(jù)協(xié)議給予必要的財(cái)政補(bǔ)貼，并簡(jiǎn)化規(guī)劃選址、用地、項(xiàng)目核準(zhǔn)等手續(xù)。政策性、開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)可給予差異化信貸支持，貸款期限最長可達(dá)30年。
“通過財(cái)政補(bǔ)貼，將使得一些民間企業(yè)和社會(huì)資本更能滿足投資的條件?！苯鹩老楸硎尽?
從項(xiàng)目資金運(yùn)行來看，會(huì)議指出，將允許對(duì)特許經(jīng)營項(xiàng)目開展預(yù)期收益質(zhì)押貸款，鼓勵(lì)以設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金等形式入股提供項(xiàng)目資本金，支持項(xiàng)目公司成立私募基金，發(fā)行項(xiàng)目收益票據(jù)、資產(chǎn)支持票據(jù)、企業(yè)債、公司債等拓寬融資渠道。
“整體來看，此次出臺(tái)的辦法提供了較為明確的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)規(guī)范了特許經(jīng)營行為，有利于促進(jìn)特許經(jīng)營持續(xù)健康發(fā)展?！苯鹩老檎f。
此外，有關(guān)人士還建議加快特許經(jīng)營立法進(jìn)程。金永祥表示，缺少明確法律規(guī)范、合作前景難以預(yù)判，是讓民營資本對(duì)特許經(jīng)營和PPP模式望而卻步的重要原因。此次出臺(tái)的辦法實(shí)際上只是一個(gè)過渡性的文件，建議進(jìn)一步加快特許經(jīng)營法的立法進(jìn)程。
投資機(jī)會(huì)
據(jù)民生證券統(tǒng)計(jì)，目前省市級(jí)地方政府共推出總額約為2萬億元的PPP項(xiàng)目，其中已公布具體投資額的項(xiàng)目共有9000億元。到目前為止，簽約的項(xiàng)目約為3350億元，占總額的1/6。在未簽約項(xiàng)目中，主要為交通設(shè)施、社會(huì)事業(yè)、水利工程、污水處理和垃圾處理等項(xiàng)目。
中信證券預(yù)計(jì)，僅2015年就有1.6萬億的潛在PPP融資需求。
財(cái)富證券認(rèn)為，PPP模式之下，A股市場(chǎng)將出現(xiàn)三類投資主線。
其一，已參與成熟PPP項(xiàng)目、日常運(yùn)營有穩(wěn)定現(xiàn)金流回報(bào)的龍頭公司已積累了較多經(jīng)驗(yàn)，未來有望繼續(xù)通過PPP模式異地?cái)U(kuò)張，如垃圾處理、高速公路、供水供暖、城市軌道交通等相關(guān)行業(yè)公司。
第二條投資主線則是，有一定后續(xù)運(yùn)營收益，但無穩(wěn)定現(xiàn)金流，政府大力支持，后續(xù)會(huì)采取創(chuàng)新措施對(duì)社會(huì)資本進(jìn)行補(bǔ)償?shù)墓卜?wù)項(xiàng)目。此類項(xiàng)目包括景觀園林、規(guī)劃勘察設(shè)計(jì)、智慧城市等工程。
另外一條投資主線是，目前還沒有采用成熟PPP模式運(yùn)作、但前景看好的幾個(gè)領(lǐng)域，如水利設(shè)施建設(shè)、軍民融合及軍工企業(yè)民品領(lǐng)域。
個(gè)股方面，建議關(guān)注首創(chuàng)股份、巴安水務(wù)、鐵漢生態(tài)、新筑股份和延華智能等。
